Почему сокращение добычи ОПЕК+ так долго не дает результат

Сокращения добычи нефти, о которых договорились ОПЕК и партнеры картеля во главе с Россией в конце прошлого года, приносят результаты гораздо медленнее, чем ожидали большинство наблюдателей. Oil Price в материале Why OPEC+ Output Cuts Take So Long To Materialize пишет, что в декабре Россия даже побила очередной рекорд добычи на постсоветском пространстве, а снижение добычи в Иране и Венесуэле замедлилось. Это один из основных выводов последнего ежемесячного отчета о рынке нефти Международного энергетического агентства (МЭА).

В прошлом месяце Россия добывала 11,5 млн баррелей нефти ежедневно, и, согласно МЭА, "неясно, когда и насколько будет сокращено производство". Россия взяла на себя обязательство сократить добычу на 228 тысяч баррелей в сутки начиная с этого месяца. В апреле участники соглашения ОПЕК+ встретятся вновь, чтобы подвести итоги своих усилий по повышению цен.

Однако министр энергетики Александр Новак изначально предупредил - и недавно повторил - что российским компаниям будет сложно резко сократить большие объемы. Из-за условий холодной российской зимы Россия не сможет слишком быстро затормозить производство, заявил Новак на прошлой неделе, добавив, что в рамках новой сделки ОПЕК+ есть планы сократить добычу нефти на 50-60 тысяч баррелей в сутки в январе. Новак также добавил, что итоговая цель должна быть достигнута к концу марта.

Действия России считаются одним из наиболее важных факторов, которые следует учитывать, когда речь идет о сокращениях добычи нефти, но похоже неопределенность исходит не только от Москвы. Ситуация в Венесуэле и Иране также не соответствует ожиданиям большинства наблюдателей, и это тоже отразится на ценах.

Государственная нефтегазовая компания Венесуэлы (PDVSA) недавно заключила две сделки с американской и французской компаниями с целью увеличения объемов добычи нефти. PDVSA предложила своим новым партнерам более выгодные сделки, чем обычно, поскольку пытается справиться с продолжающимся падением производства. Китай также помогает Венесуэле: совместное предприятие PDVSA и Китайская национальная нефтегазовая корпорация (CNPC) сообщило об удвоении производства за семь месяцев до декабря. На совместное добывающее предприятие (Sinovensa) приходится около десятой части общего объема добычи нефти в Венесуэле. В результате, по данным МЭА, спад добычи замедлился до 10 тысяч баррелей в сутки во второй половине года с 40 тысяч баррелей ранее в 2018 году.

Иран же экспортировал 1,3 млн баррелей в сутки в декабре, что гораздо больше по сравнению с предыдущим месяцем. Хотя, согласно данным ОПЕК, добыча в течение этого месяца сократилась на 159 тысяч баррелей в день, МЭА отмечает: "Поскольку освобождения от санкций США позволяют крупным потребителям покупать более высокие объемы иранской нефти, чем предполагалось ранее, рынок может остаться переполненным в начале 2019 года". Такое положение дел может сохраниться и за после первого квартала, так как многие ожидают, что Вашингтон продлит освобождения для крупнейших покупателей нефти Ирана.

Тем временем Саудовская Аравия сокращает добычу сильнее, чем первоначально предполагалось. "Россия начала медленнее, чем хотелось бы, но они хотя бы начали, и я уверен, что как и в 2017 году, они наверстают упущенное и внесут свой вклад в перебалансировку рынка", - сказал и министр энергетики, промышленности и природных ресурсов Саудовской Аравии Халид аль-Фалих в интервью CNBC.

Независимо от того, как быстро Россия сократит свою добычу и что произойдет с производством в Венесуэле и Иране, беспокойство по поводу глобального замедления усиливается, что приводит к давлению на уровень спроса. Сокращения в рамках сделки ОПЕК+ могут помочь смягчить последствия беспокойства, но пока не понятно, насколько их хватит.//Oil Price